El nom «podria derivar del basc ote-ili-oi. Ote vol dir argelaga. Aquesta vall és més feréstega que les veïnes, té menys bosc i molts menys pasturatges. Potser d'aquí li ve el nom. Ili vol dir poble i en aquesta vall no n'hi ha hagut mai cap, però potser aquí ili és un element basc diferent».[1]
El llac, d'origen glacial, està situat a 2.349[2] metres d'altitud. Té 5,1 hectàrees de superfície i 7[3] metres de fondària màxima. L'estany drena, per la seva banda occidental, cap a l'Estany de la Coma d'Amitges, al nord-est.
Sortint des del Refugi d'Estany Llong i agafant el camí de les Corticelles, que s'inicia direcció sud-sud-est, per després bifurcar-se cap al sud-oest el corriol que porta cap a la Vall de Dellui i acaba coincidint amb la ruta anterior a l'estany.