James Auchincloss besuchte die Cutler School in New York und die Groton School in Massachusetts. Danach studierte er bis 1908 an der Yale University. Anschließend arbeitete er zwischen 1908 und 1940 an der New Yorker Börse, deren Leitung er als Governor zwischen 1921 und 1938 innehatte. Von 1909 und 1913 gehörte Auchincloss auch der Nationalgarde von New Jersey an. Während des Ersten Weltkrieges war er Hauptmann im Nachrichtendienst. Später war er auch stellvertretender Polizeibeauftragter der Stadt New York. James Auchincloss war der Gründer, Präsident und Vorstandsvorsitzender des New York Better Business Bureau. Ferner begann er als Mitglied der Republikanischen Partei eine politische Laufbahn. Von 1930 bis 1937 gehörte er dem Gemeinderat von Rumson in New Jersey an; von 1938 bis 1943 war er dort Bürgermeister.
Im Jahr 1964 verzichtete James Auchincloss auf eine erneute Kongresskandidatur. Nach dem Ende seiner Zeit im US-Repräsentantenhaus zog er sich aus der Politik zurück. Er starb am 2. Oktober 1976 in Alexandria und wurde auf dem Woodlawn Cemetery in der Bronx beigesetzt.