Si vous disposez d'ouvrages ou d'articles de référence ou si vous connaissez des sites web de qualité traitant du thème abordé ici, merci de compléter l'article en donnant les références utiles à sa vérifiabilité et en les liant à la section « Notes et références ».
Sa thèse de doctorat, qui conclut que le mouvement des prix des actions suit une marche aléatoire (random walk), fut publiée en janvier 1965[3].
Travaux
L'hypothèse d'efficience des marchés
Fama est souvent perçu comme le père de l'hypothèse d'efficience des marchés, débutée avec sa thèse de doctorat dans un article de mai 1970 du Journal of Finance, nommé « Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work ». Fama propose deux concepts fondamentaux qui définissent les marchés comme efficients.
Le premier est le niveau d'efficience des marchés (les modèles peuvent changer en fonction de l'efficience) :
– l'efficience peut être forte ;
– l'efficience peut être semi-forte ;
– l'efficience peut être faible.
Le deuxième est de démontrer que n'importe quel test d'efficience de marché est une hypothèse jointe avec un modèle d'équilibre de marché.
Le modèle Fama-French à trois facteurs
Eugène Fama souhaite améliorer le modèle d'évaluation des actifs MEDAF(Capital asset pricing model), et propose de rajouter au modèle d'évaluation par arbitrage (modèle MEA ou APT) des facteurs complémentaires. Ainsi, le modèle distinguerait mieux que le marché les petites valeurs (small caps) et les actions ayant un book-to-market ratio (cours/valeur comptable d'une action) élevé, source de rentabilité pour un portefeuille d'action soumis à l'HEM. Le modèle Fama-French à trois facteurs est souvent utilisé dans les estimations empiriques du rendement des actifs financiers.
1992 Smith-Breeden-Preis (pour le meilleur travail dans Journal of Finance 1992: avec Kenneth French: The Cross-Section of Expected Stock Returns. In: Journal of Finance. Band 47, Juni 1992, p. 427–465.)
1998 Prix Fama-DFA(en) (pour la meilleure publication sur le thème Marché des capitaux et Politique de prix dans le Journal of Financial Economics 1998: Market Efficiency Long-Term Returns and Behavioral Finance. In: Journal of Financial Economics. Band 49, Heft 3, September 1998, p. 283–306. (Prix baptisé d'après son nom, en sa qualité de directeur de publication de la revue)
2001 deuxième place au Prix-Jensen (pour la meilleure rédaction sur la Finance d'entreprise et sur les organisations dans le Journal of Financial Economics 2001: avec Kenneth R. French: Disappearing Dividends. Changing Firm Characteristics or Lower Propensity to Pay. In: Journal of Financial Economics. Volume 60, Revue 3, Avril 2001, p. 3–43.)
(en) Eugene F. Fama, « Random walks in stock market prices. Financial analysts journal », Etude SPIVA Europe Scorecard, vol. 51, no 1, , p. 75-80 (lire en ligne)
(en) Eugene F. Fama et Kenneth R. French, « Multifactor explanations of asset pricing anomalies », The journal of finance, vol. 51, no 1, , p. 55-84 (lire en ligne)
(en) Autobiographie sur le site de la fondation Nobel (le bandeau sur la page comprend plusieurs liens relatifs à la remise du prix, dont un document rédigé par la personne lauréate — le Prize Lecture — qui détaille ses apports)
