A történet helyszíne Párizs, a századforduló idején. Párizs fényözönéből is kiragyog a Moulin Rouge. E mulatóban gyűltek össze mind, akiknek még több fényűzésre, vágyra és vadságra volt szükségük.
Ebbe a világba csöppen bele az ifjú költő: Christian. Őt mégsem ez a hatalmas fényűzés ejti rabul, hanem minden férfi vágyálma, a környék legkedveltebb prostituáltja: Satine. A film e két ember lehetetlen, gyönyörű és tragikus szerelmét mutatja be.
Igaz ezt a történetet számtalan formában láthattuk már, ugyanakkor Baz Luhrmann egészen egyedi, meglepő és gyönyörű új köntösbe öltözteti. A ragyogó jelmezek és a látvány tervezés az Oscar-díjat is kiérdemelték, ill. Nicole Kidmant is jelölték a legjobb női főszereplő díjára. A zenei számokban rendkívül sok sláger van feldolgozva a leghíresebb együttesektől és sztároktól, Craig Armstrong eredeti zenéjén kívül.