Dal 1978, fece parte dell'Universitario de Deportes, dove rimase fino al 1980, lasciando il club per trasferirsi al León de Huánuco poiché non giocava con continuità. Con il nuovo club vinse la Copa Perú, risultato che gli permise di venir reintegrato nella rosa dell'Universitario fino al 1985.
Dopo essersi ritirato, Ternero fu assunto in qualità di assistente di Sergio Markarián all'Universitario de Deportes, che diventerà campione del Perù nel 1993. Dopo le dimissioni di Markarián allenò la squadra per alcune partite prima di passare al Cienciano nella seconda metà del 1994, riuscendo a salvare il club dalla retrocessione. Nel 1995 si trasferisce al nord per sedersi sulla panchina dell'Alianza Atlético de Sullana.
Poiché aveva ottenuto buoni risultati sia con il Cienciano che con l'Alianza Atlético, Ternero venne chiamato da Juan Carlos Oblitas per fargli da assistente nella Nazionale di calcio del Perù. Ternero fece da vice ad Oblitas fino al 1998, guidando la Nazionale da CT durante la Copa América 1997 e portandola al quarto posto.
^(ES) Entrevista a Freddy Ternero, su peru.com, futbolperuano.com. URL consultato il 28 febbraio 2010 (archiviato dall'url originale il 6 gennaio 2010).