Ekonomi Iceland kecil dan mudah menjadi sangat tidak menentu. Pada tahun 2011, keluaran dalam negeri kasar ialah AS$12 bilion, tetapi menjelang tahun 2018 ia telah meningkat hingga KDNK nominal AS$27 bilion. Dengan penduduk seramai 350,000 orang, ini $55,000 per kapita, berdasarkan anggaran pariti kuasa beli (PPP).[12]krisis kewangan 2007–2010 mengakibatkan pengurangan dalam KDNK dan pekerjaan yang sejak itu telah diterbalikkan sepenuhnya oleh ledakan pelancongan bermula pada tahun 2010. Pelancongan merupakan lebih daripda 10% KDNK Iceland pada tahun 2017.[13] Selepas tempoh pertumbuhan yang teguh, ekonomi Iceland semakin lembap menurut pandangan ekonomi untuk tahun 2018–2020 yang diterbit oleh Penyelidikan Arion pada bulan April 2018.[14]
Pada 1990-an Iceland menjalankan pembaharuan pasaran bebas yang meluas, yang asalnya menghasilkan pertumbuhan ekonomi yang kuat. Akibatnya, Iceland dinilai sebagai mempunyai salah satu tahap kebebasan ekonomi tertinggi di dunia[16] serta kebebasan awam. Pada tahun 2007, Iceland mengatasi senarai negara yang dinilai oleh Indeks Pembangunan Manusia[17] dan merupakan salah satu yang paling egalitarian, menurut pengiraan yang diberi oleh pekali Gini.[18]
Dari tahun 2006 dan seterusnya, ekonomi mengalami masalah growing inflasi dan defisit akaun semasa yang bertambah. Sebahagiannya dalam gerak balas, dan sebahagiannya akibat pembaharuan yang dahulu, sistem kewangan berkembang mendadak sebelum runtuh sepenuhnya dalam sweeping krisis kewangan. Iceland terpaksa mendapatkan dana kecemasan daripada Dana Kewangan Antarabangsa dan pelbagai negara Eropah pada bulan November 2008.
