I pasaulinio karo pradžioje, 1914 m., Italija užėmė Eritrėjos, Somalio, Libijos ir Egėjo salų teritorijas. Taip pat Italijai priklausė maža 46 hektarų teritorija tarp Kinijos ir Tiandzino. 1895–1896 m. Italija pralaimėjo karą su Etiopija, kuomet ši šalis gavo stiprią karinę paramą iš Rusijos ir Prancūzijos. Tačiau antrame Italijos-Etiopijos kare 1935–1936 m. italai sugebėjo užimti šią šalį. 1917 m. Italija užėmė Albaniją ir paskelbė savo teritorija, o 1918 m. tapo ir Dalmatijos teritorijos šeimininke. Antantės šalys privertė Italiją atiduoti didžiąją dalį Dalmatijos teritorijos, išskyrus Zadarą, naujai įsteigtai valstybei Jugoslavijai. 1920 m. Italija išvedė savo kariuomenę ir iš Albanijos.
1943 m. pabaigoje visos Italijos imperinės svajonės žlugo, tais pačiais metais buvo nuversta ir fašistinė diktatūra. Tų metų Ašies pajėgoms pasidavus Tunise ir kitose pasaulio vietose privertė karalių Viktorą Emanuelį III suplanuoti B. Mussolini patraukimą nuo valdžios. Tuo tarpu Italijos užjūrio teritorijose Vokietijos kariuomenė įvykdė perversmus, perėmė jas ir tokiu būdu baigė Italijos valdymą.
1947 m. vasario 10 d. Italija su visomis karą laimėjusiomis valstybėmis pasirašė Italijos taikos susitarimą. Pagal jį Italija prarado visas kolonijines teritorijas.