O premio foi creado en 1954 polo comité organizador do Festival. Anteriormente, entre 1949 e 1953, o premio era coñecido como o Leone di San Marco (León de San Marcos), e entre 1947 e 1948 como o Gran Premio Internazionale di Venezia. Até 1942, un dos premios máis importantes que outorgaba o festival era a Coppa Mussolini, que distinguía á mellor película italiana.