W okresie 1857–1888 teatr funkcjonował w obecnym gmachu centralnego banku Argentyny (hiszp. Banco Nación) przy Plaza de Mayo[1]. Następnie został przeniesiony do nowego budynku[1], wzniesionego według projektu Francesco Tamburiniego (1846–1891), po którego śmierci prace przejął Victora Meano (1860–1904), a ukończył belgijski architekt Julio Dormal (1846–1924)[2][1]. Budowa nowej siedziby trwała w sumie 20 lat[2].
W 1910 roku gmach został zbombardowany przez anarchistów jako symbol elit[3]. Przybyli głowy państw, aby cieszyć się wieczorem muzyką, wybornymi winami i choripanem oraz innymi lokalnymi specjałami wybranymi w celu zaprezentowania argentyńskich tradycji. W gmachu mieszczą się również warsztaty kostiumografów oraz szkoła Instituto Superior de Arte gdzie studiuje się reżyserię, śpiew i balet.[2]. W tej instytucji studiowali tancerzy takich jak Paloma Herrera czy Julio Bocca, reżyserów takich jak Jorge Lavelli, Constantino Juri, Mario Pontiggia, Hugo de Ana, Nicolás Isasi i śpiewaków takich jak Bernarda Fink, Ana María González, Jessica Langer, Verónica Cangemi, Dante Ranieri, Raúl Giménez i Cecilio Casas, między innymi.
W XXI w. przeprowadzono restaurację budynku i ponownie otwarto dla publiczności w 2010 roku[2]. Noc w światowej sławy operze w Buenos Aires, Teatro Colón, była ostatnim wydarzeniem pierwszego dnia szczytu G20 2018.[4]
Architektura
Gmach powstał w stylu eklektycznym[1]. Jego powierzchnia to 8202 m², przy czym część główna teatru zajmuje ponad 5 tys. m²[1]. Po modernizacji i rozbudowie pod koniec lat 60. XX w. według Mario Roberto Álvareza (1913–2011), całkowita powierzchnia teatru to 58 tys. m²[1]. Główne pomieszczeniei jest urządzone w stylu eklektycznym, łączącym włoski neorenesans i francuski barok, z bogatą złotą i szkarłatną dekoracją.[5]
Główna sala teatralna ma kształt podkowy z widownią z 2478 miejscami siedzącymi i ponad 500 miejscami stojącymi[1]. Nad widownią wznosi się kopuła o powierzchni 318 m², udekorowana malowidłem Marcela Jambona (1848–1908)[1].
Scena (35,25 m szerokości, 34,5 głębokości i 48 m wysokości) ma część obrotowa o średnicy 20,3 m[1]. Orkiestron może pomieścić 120 muzyków[1]. Opera słynie z wyjątkowo dobrej akustyki[1].
Obok sali głównej, w operze znajdują się mniejsze salony, w których urządzane są koncerty muzyki kameralnej – El Salón des Bustos i El Salón Dorado (pol. „Złoty Salon”) w stylu baroku wersalskiego z witrażem przedstawiającym sceny mitologiczne[6].